東森電視傳出大股東凱雷高價出售,價碼直飆新台幣170-200億元,業界直呼不合行情。
業者分析,以最近八大電視出售案,採用2008及2009年EBITDA平均計算,出售總額60億元,相當於EBITDA平均數8倍,若以昨日市場傳出東森電視出售價格喊到170-200億元,相當於採用東森電視2010年EBITDA15億元的11-13倍;業者認為,以目前台灣電視台的出售價格,沒有這種行情。
東森電視擁有新聞台、財經台、綜合台、電影台等熱門頻道節目,頻道價值相當不錯,但相較於凱擘及中嘉等有線電視系統台,每月每戶固定515元至580元的收視費,電視台價值來自系統台的上架費及廣告收益,現金收入並不穩定,相較於有線電視系統台的價值低。
也因此,去年底差不多同一時期,凱雷出售凱擘,富邦透過大富媒體以約653億元買下凱擘的價格,是以EBITDA約10-11倍進行併購,而八大電視以8倍的EBITDA由殷拓60億元收購。
東森電視自從2年前傳出出售消息至今,價格一路往上墊高,2年前約60億元、去年傳出120億元,今年開春便一路飆到近日上看200億元的天價。
私募基金進出台灣市場,最後都以高價出場,凱雷處分凱擘案,當初467億元買下、653億元出場,獲利近200億元;凱雷1999年買下台灣寬頻,2005年出場時,獲利也高達100億元。
業界認為,若以八大電視成交行情來看,120億元收購價已經相當高,合理行情價約100億元,但如今市場傳出飆價200億元,高出市場合理行情太多,不少業界人士直言,此舉,將於整體電視產業經營環境,並不是好事,有賴相關監理機關出面導正。 【摘錄工商】
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